核心观点:
电子行业景气仍较旺。虽然库存从年初的低位开始爬升,但是销量数据仍较好,估计景气原因和4G、8核推动有关。此外,全球半导体产业融资诉求增加,可穿戴运动相机厂商GoPro等提交IPO申请;收购兼并进入高峰期,苹果、google、MentorGraphics近期都有一系列收购计划;专利大战延伸,苹果、三星在石墨烯等新品领域专利申请不断,针对传感、交互、快速连接、散热及健康监测的专利数量快速提升,预计将带动行业相关投资机会。
上周电子行业涨幅居前。其中,A股电子行业指数上涨2.03%,上证指数上涨0.23%;费城半导体指数上涨1.64%,道琼斯工业指数上涨0.67%;台湾电子指数上涨0.46%,台湾加权指数上涨0.75%。涨幅居前公司主要分布在屏、智能家居、智能卡子行业。
消费电子:智能手机旗舰机型抢位战及中国4G的快速铺开将带动二季度元器件景气向好,看好苹果供应链及4G产业链。苹果供应链首选存在技术升级或份额大幅提升的公司,看好信维通信、长盈精密、立讯精密、欣旺达。预计苹果新品发布在9月、11月,手机及iwatch中,存在明显技术升级的元器件是LDS天线及蓝宝石盖板玻璃,预计在苹果潮的引领下,这两个子行业估值水平将维持在高位,信维通信、大族激光将享受子行业带来的估值溢价;而在苹果供货份额大幅提升的公司是信维通信、立讯精密、长盈精密等。此外,安洁科技在苹果铺货带动下,二季度业绩将有所回升。
IC卡及国产芯片:国产芯片扶持政策将加快出台,看好同方国芯。继国家前期下发高达1200亿元的集成电路产业扶持政策之后,目前包括北京、天津已出台相应扶持规划,山东、合肥、武汉、重庆等省市也在加快政策推动步伐,自主可控将带来国产芯片行业快速发展。继续推荐同方国芯,公司前期受估值较高影响有所调整,短期价格已较低,二季度受4G-sim卡、居民健康卡芯片及国微电子军工业务带动,经营有所好转,加上政策催化影响,给予推荐评级。
新能源及汽车电子:看好法拉电子。目前国内光伏市场景气有所回升,装机容量大规模增长。而随着光伏电站抢装潮的推动和明年分布式光伏电站建设的推进,光伏逆变器市场回温,国内逆变器价格已开始缓慢回升,预计高压薄膜电容器受益。此外,加上新能源汽车对薄膜电容需求增加,法拉电子利润仍将较快增长。
LED:景气旺盛,小间距屏、灯具行业景气度最高,看好利亚德、洲明科技。今年以来,LED行业从芯片到封装厂均呈现供不应求,预计5月份营收仍将加速,全年LED市场需求增速将超30%,其中小间距屏、照明销量增速有望超50%。小间距屏领域,我们看好利亚德、洲明科技。LED照明,我们期待如飞利浦一样,能有效整合光源、灯具、系统软件的垂直一体化厂商崛起,关注阳光照明。
电子行业景气仍较旺。虽然库存从年初的低位开始爬升,但是销量数据仍较好,估计景气原因和4G、8核推动有关。此外,全球半导体产业融资诉求增加,可穿戴运动相机厂商GoPro等提交IPO申请;收购兼并进入高峰期,苹果、google、MentorGraphics近期都有一系列收购计划;专利大战延伸,苹果、三星在石墨烯等新品领域专利申请不断,针对传感、交互、快速连接、散热及健康监测的专利数量快速提升,预计将带动行业相关投资机会。
上周电子行业涨幅居前。其中,A股电子行业指数上涨2.03%,上证指数上涨0.23%;费城半导体指数上涨1.64%,道琼斯工业指数上涨0.67%;台湾电子指数上涨0.46%,台湾加权指数上涨0.75%。涨幅居前公司主要分布在屏、智能家居、智能卡子行业。
消费电子:智能手机旗舰机型抢位战及中国4G的快速铺开将带动二季度元器件景气向好,看好苹果供应链及4G产业链。苹果供应链首选存在技术升级或份额大幅提升的公司,看好信维通信、长盈精密、立讯精密、欣旺达。预计苹果新品发布在9月、11月,手机及iwatch中,存在明显技术升级的元器件是LDS天线及蓝宝石盖板玻璃,预计在苹果潮的引领下,这两个子行业估值水平将维持在高位,信维通信、大族激光将享受子行业带来的估值溢价;而在苹果供货份额大幅提升的公司是信维通信、立讯精密、长盈精密等。此外,安洁科技在苹果铺货带动下,二季度业绩将有所回升。
IC卡及国产芯片:国产芯片扶持政策将加快出台,看好同方国芯。继国家前期下发高达1200亿元的集成电路产业扶持政策之后,目前包括北京、天津已出台相应扶持规划,山东、合肥、武汉、重庆等省市也在加快政策推动步伐,自主可控将带来国产芯片行业快速发展。继续推荐同方国芯,公司前期受估值较高影响有所调整,短期价格已较低,二季度受4G-sim卡、居民健康卡芯片及国微电子军工业务带动,经营有所好转,加上政策催化影响,给予推荐评级。
新能源及汽车电子:看好法拉电子。目前国内光伏市场景气有所回升,装机容量大规模增长。而随着光伏电站抢装潮的推动和明年分布式光伏电站建设的推进,光伏逆变器市场回温,国内逆变器价格已开始缓慢回升,预计高压薄膜电容器受益。此外,加上新能源汽车对薄膜电容需求增加,法拉电子利润仍将较快增长。
LED:景气旺盛,小间距屏、灯具行业景气度最高,看好利亚德、洲明科技。今年以来,LED行业从芯片到封装厂均呈现供不应求,预计5月份营收仍将加速,全年LED市场需求增速将超30%,其中小间距屏、照明销量增速有望超50%。小间距屏领域,我们看好利亚德、洲明科技。LED照明,我们期待如飞利浦一样,能有效整合光源、灯具、系统软件的垂直一体化厂商崛起,关注阳光照明。
