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■盐酸羟考酮缓释片顺利获批，进一步丰富了公司的产品管线。2023年3月27日公司发布了关于取得药品注册证书的公告，公司收到国家药品监督管理局核准签发的盐酸羟考酮缓释片《药品注册证书》。盐酸羟考酮缓释片主要用于缓解持续的中度到重度疼痛，公司该品种已收到国家药品监督管理局核准签发的《药品注册证书》，将进一步丰富公司精神麻醉药品产品管线。根据药融云数据，2021年羟考酮院内销售约13.4亿元，其原研企业为普渡制药，目前国内仿制的缓释剂型仅立方制药和人福医药等获批，看好公司该品种实现原研的快速替代。
■公司产品管线丰富，多个品种有望快速放量：公司已形成了丰富的产品管线，目前多个品种处于快速放量阶段。其中，硝苯地平控释片中选第七批国家集采，销售有望快速放量；甲磺酸多沙唑嗪缓释片已具备较强的临床推广基础，正持续加速替代原研；潜力品种盐酸羟考酮缓释片已顺利获批，后续其销售潜力值得期待。此外，益气和胃胶囊为国家基药独家品种，随着临床终端推广力度的加大，其销售高增长有望延续。
■投资建议：我们预计公司2022年-2024年的归母净利润分别为2.09亿元、2.76亿元、3.64亿元，分别同比增长21.5%、31.8%、31.8%；给予买入-A的投资评级。
■风险提示：新药研发进展不达预期；药品降价风险；核心制剂销售低于预期等。
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